7月29日，宁德期间开盘低走，本日股价下落2.55%，报收184.53元/股，总市值8117亿元。

纪念到7月26日，宁德期间发布2024年半年度阐述。阐述自大，本年上半年，宁德期间终了营业收入1667.67亿元，同比下降11.88%；包摄于上市公司股东的净利润228.65亿元，同比增长10.37%；基本每股收益5.20元。

国际失速，上半年营收下滑11.88%

需要指出的是，本年前两个季度，宁德期间的营收规模均未向上千亿，且均出现了同比两位数的下滑。数据自大，本年一季度，宁德期间终了营业收入797.7亿元，同比减少10.41%；二季度为869亿元，同比下滑13.1%。

关于前两个季度营收下滑的原因，宁德期间并未作念过多表露。不外从财报数据看，其上半年营收下滑与能源电板板块和境外阛阓的发扬干系。

宁德期间主营业务包括能源电板、储能电板、电板材料及回收和电板矿产资源四大板块。阐述自大，本年上半年，宁德期间能源电板系统营收为1126亿元，同比下滑19%，占总营收的比例为67%。

分地域来看，上半年宁德期间境内收入为1162亿，境外收入为505.3亿；而在客岁同期，境内收入为1144亿，境外收入为656.8亿，也等于说上半年宁德期间境内收入基本处于不敢越雷池一步情景，而境外收入则下降了向上150亿(同比减少24.77%)，远高于境内阛阓5%傍边的下滑幅度。

事实上，由于国际电动汽车增速放缓，本年二季度，宁德期间的主要竞争敌手LG新能源出现2022年1月上市以来的首个季度死亡。

LG新能源公布的2024年第二季度财报数据自大，阐述期内，该公司笼统收入为6.1619 万亿韩元(约合东说念主民币322.3亿元)，同比减少29.8%；营业利润为1，953亿韩元(约合东说念主民币10.21亿元)，同比减少57.6%，营业利润率为3.2%。

国际营收虽大幅下滑，但宁德期间仍是全球范围内独逐一家装车量冲破100 GWh的企业。证据韩国斟酌机构SNE Research发布的统计数据，宁德期间1-5月陆续排行全球能源装车量榜首，其能源电板装车107 GWh，阛阓份额达37.5%。

在国内能源电板阛阓中，宁德期间2024年上半年的装车量市占率上升至46.4%，与客岁同期比较终显豁3个百分点的增长。

宁德期间方面在事迹阐述会上默示，下半年排产和订单弥漫，产能欺诈率瞻望会进一步升迁；本年神行电板和麒麟电板初始大规模放量，神行和麒麟电板在其能源电板出货中占比三到四成，明天上述两款电板的出货比重会抓续升迁。

本年上半年，宁德期间产能欺诈率为65.33%，同比升迁4.83%；在建产能为153GWh。

减收增利背后，是成本下降及狡计收紧

在营收下滑的情况下，宁德期间净利润却在增长。

本年一季度，宁德期间终了包摄于上市公司股东的净利润105.1亿元，同比增长7%；二季度终了归母净利润123.6亿元，同比增长13.4%，环比增长17.56%，超出阛阓预期的110亿元。宁德期间减收增利背后，是能源电板原材料成本的快速下降以荒谬抓续紧缩的狡计计策。

行为电芯成本占比最高的正极材料的主要原材料，电板级碳酸锂平均价钱已从岁首的约10万元/吨，进一步下滑至近日的约8.5万元/吨，要知说念在2022年需求紧缺时，电板级碳酸锂平均价钱最高但是接近60万/吨。

另据国信证券7月12日研报数据，能源电板方形磷酸铁锂能源电芯价钱本年纪首以来跌幅达4.65%，同比下落36.92%。

受价钱影响，宁德期间能源电板系统上半年营收同比下滑19.20%，营业成本同比跌幅更大，达到25.84%，这也让宁德期间能源电板毛利率提高6.55%至26.9%，创下昔时11个季度新高。同期，储能电板系统毛利率为28.87%，较上年同期增长7.55个百分点。对比2022年在碳酸锂价钱猖獗上升之时，宁德期间能源电板系统和储能电板系统两大居品，毛利率曾双双降至约17%。

宁德期间在事迹电话会上默示，二季度公司单元 Wh 的盈利才气保抓表现，在0.19-0.2元/Wh 之间，跟着碳酸锂等资源及原材料价钱下降，联动影响公司居品单元销售价钱下降，因此毛利率随之升迁，这仅仅个算法问题。

紧缩狡计计策则阐述时其减少本钱开支并降速募投格局缔造上。

本年上半年，宁德期间本钱开支约138亿，同比延续跌势，期末在建工程约272.5亿元，同比下降16.5%，固定钞票约1131亿元，更是出现萧索的下滑。

7月26日晚，宁德期间公告将2022年定增募投格局“广东瑞庆期间锂离子电板分娩格局一期”达到预定可使用情景的日历由蓝本的2024年6月1日大幅展期两年半，至2026年12月31日。

2022年，宁德期间定增募资450亿元，用于福鼎期间、广东瑞庆期间一期、江苏期间能源及储能(四期)、宁德蕉城期间(车里湾格局)等格局缔造，分裂新增锂离子电板年产能约 60GWh、30GWh、30GWh和15GWh及PACK分娩线。其中，这次秘书展期的广东瑞庆期间一期投资总数达120亿。

陆续押宝国际，储能成第二增长线

跟着总共能源电板产业链内卷，出海已成为电板企业消化产能的一条出息。现时，国内不少能源电板企业一经提前布局国际阛阓，宁德期间也不例外。

据悉，宁德期波折下来在建的产能近一半齐在国际，其中包括欧洲匈牙利工场前两期格局，差未几70GWh。

面临现时全体欧洲电车阛阓销售不足预期的情况，宁德期间默示，阛阓的趋势短期可能有少量挑战，但欧洲2035年禁售燃油车的狡计未变，到2025年、2026年，跟着欧洲车企新一代电动车型放量、居品竞争力升迁、高性价比的磷酸铁锂电板推动、基础方法的迟缓完善，电动化率瞻望会达到可以的水平。

关于好意思国阛阓，宁德期间坦言，现时出货量不大，国际阛阓的要点还在欧洲。关于宁德期间与福特汽车曾弃取的LRS模式，宁德期间阐述注解说，LRS 是一种与相助伙伴共赢共享的模式，公司无需参预分娩基地缔造所需的本钱性支拨，相对风险较小。况兼还浮现，现时与国际客户正在推动相助中。

现时，宁德期间的德国工场一经取得了环球汽车集团模组测试实践室及电芯测试实践室双认证。匈牙利工场已完成部分厂房封顶及征战调试，宁德期间默示：“匈牙利工场吸取了德国工场的教育， 在产线瞎想和工场运营方面作念了好多升级和改善，且规模较大，因此瞻望成本相对德国工场有上风。现时客户端需乞降订单情况齐比较理念念，有事理服气匈牙利工场的盈利才气会更好。”

在储能方面，宁德期间默示，现时国际储能阛阓需求繁华，在好意思国和欧洲等地连忙发展；储能电板系统已成为公司营业收入的增长点。宁德期间选定翻新买卖模式叮嘱阛阓需求，并积极布局国际储能阛阓，通过与不同渠说念商相助开展格局。

本年4月，宁德期间发布天恒储能系统。宁德期间方面默示，天恒储能系统弃取的是大电芯，但其也强调电芯不是越大越好，需要笼统探究成本、制造难度、寿命、安全等各方面。

对比宁德期间积年财报可以发现人体艺术摄影，其储能电板系统营收的占比呈逐年增长趋势，从2018年到2023年，宁德期间储能业务的收入从1.89亿元增至近600亿元，已成为第二增长弧线。本年上半年，其储能电板系统营收为288亿元，同比增长3%，占总营收的比例约为17%，毛利率为28.87%。(盖世汽车 Daisy)