瑞银发布盘问禀报称，下调对华润啤酒（00291）想象价，由43.7港元降至29.43港元，此按现款流折现率作估值，十分于本年企业价值对EBITDA的9.5倍【SHKD-311】女子校生監禁凌辱 鬼畜輪姦77，看护“买入”评级。

　　该行暗示，下调对公司本年至2026年盈利展望11%至18%，反应下调对啤酒平均售价及销量展望，因破费者减少店内啤酒破费令高端居品销售增长放缓。另下调对公司本年至2026年EBITDA年复合增长率展望，由12.4%降至8.8%。该行确信破费者升级啤酒破费情况将放缓，基于悲不雅的收入增长预期及一线城市破费者钞票效应减少。

　　禀报指出，华润啤酒处置层指令本年啤酒销量低单元数下落，主要基于店内渠说念松弛，纵使预期下半年销量较上半年改善，情况与百威亚太（01876）及重庆啤酒所指相符。该行料高端啤酒组合仍为公司主要增长能源，并预期破费转向离店销售渠说念及品牌更为多元化。白酒方面，处置层指高端品牌选录酒销售在上半年加多约一半，意味公司在公共市集的白酒销售跌17%。公司预期选录酒的收入孝敬永远跌至六成，因将活化公共市集居品组合。

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